IMCD verslaat de chipsector|Terwijl ASMI, ASML en Besi kelderen, schiet deze chemicaliëndistributeur omhoog

De stille winnaar

Terwijl ASMI, ASML en Besi deze week wegzakken op het Damrak, doet één aandeel het tegenovergestelde. Chemicaliëndistributeur IMCD schiet woensdag tot acht procent omhoog. Geen chip, geen AI-hype, gewoon een chemicaliëndistributeur die plotseling de koploper van de AEX is.

De vraag die iedereen op het Damrak zich stelt: hoe kan een saai, traditioneel chemiebedrijf de gevierde chipsector in één dag inhalen? Het antwoord zit in de cijfers die IMCD woensdagochtend naar buiten bracht.

De cijfers achter de sprong

In het eerste halfjaar steeg de omzet van IMCD met 7 procent tot 2,64 miljard euro. Circa 3 procent van die groei kwam uit autonome expansie, terwijl overnames uit 2025 en 2026 goed waren voor 7 procent. Negatieve wisselkoersen kostten het bedrijf 3 procent van de omzet.

Belangrijker dan de omzet is de winstgevendheid. Na een solide eerste kwartaal versnelde het tweede kwartaal flink: de operationele EBITA groeide daar met 16 procent tot 155 miljoen euro. Analisten die Visible Alpha raadpleegde, rekenden op 146 miljoen euro. IMCD versloeg de consensus dus met ruime marge.

Onder de streep restte een nettowinst van 142 miljoen euro, tegen 130 miljoen een jaar eerder. Nog opvallender is de vrije kasstroom: die steeg van 173 naar 222 miljoen euro. CEO Marcus Jordan sprak van een positief halfjaar, waarin winst, EBITA en vrije kasstroom allemaal aantrokken.

Rotatie op het Damrak

Het contrast met de rest van de beurs kon niet groter zijn. Chiptoeleverancier ASMI boekte in hetzelfde kwartaal een recordomzet van meer dan een miljard euro en werd zelfs positiever over 2027. Toch zakte het aandeel bijna 5 procent. Branchegenoten Besi en ASML volgden met verliezen van ruim 4 en bijna 2 procent.

De reden is niet dat de chipresultaten slecht waren, want die waren juist sterk. Beleggers maken zich zorgen over toenemende Chinese concurrentie en de vraag of de gigantische AI-investeringen van techbedrijven wel blijven doorgroeien. IMCD heeft die twijfel niet: het is een verhaal van herstel na jaren van tegenwind, niet van een hype die kan omslaan.

Wat dit betekent

Analisten spreken van een bredere rotatie: van hardware en chips naar meer traditionele industriële namen die jarenlang nauwelijks aandacht kregen. Zodra de omzetgroei terugkeert bij zo'n bedrijf, keert ook de belangstelling van beleggers terug. Bij IMCD is dat nu zichtbaar in prijsverhogingen die de groei ondersteunen en een balans die weer ruimte biedt.

IMCD durfde, gezien de macro-economische en politieke onzekerheid, geen concrete verwachting voor de rest van het jaar af te geven. De consensus mikt niettemin op een EBITA van 529 miljoen euro voor dit jaar, tegen 498 miljoen vorig jaar. Voor beleggers is de boodschap van vandaag duidelijker dan welke voorspelling ook: het herstel is begonnen, en het Damrak beloont het direct.