جاهز|نمو 34.5% وخسارة 17.4 مليون
النمو الذي لم يتحول إلى ربح
تحولت جاهز إلى خسارة صافية قدرها 17.4 مليون ريال في الربع الثاني من 2026. والمفارقة أن الإيرادات الصافية نمت 34.5% إلى 763 مليون ريال.
هذه ليست قصة تراجع في حجم النشاط، فالإيراد ارتفع مقارنةً بالربع المماثل. لكنها أيضاً ليست قصة نمو مكتمل، لأن الشركة انتقلت من ربح قدره 23.6 مليون ريال إلى خسارة.
إذن السؤال لا يتعلق بوجود الطلب، بل بجودة هذا الطلب اقتصادياً. ما يحتاجه المشاهد هو معرفة أين يذهب النمو قبل أن يصل إلى صافي الربح.
النمو له مصدران مختلفان
ارتفع إجمالي قيمة البضائع 40.4% إلى 2.5 مليار ريال. كما زاد عدد الطلبات 26.5% إلى 36.4 مليون طلب، وارتفع متوسط الطلب 11% إلى 69.2 ريال.
لكن النمو ليس متجانساً بين الأسواق. إيرادات منصات التوصيل داخل المملكة بلغت 415.5 مليون ريال وانخفضت 13.1%، بينما قفزت الإيرادات الدولية إلى 328.7 مليون ريال من 65.3 مليوناً.
النتيجة أن جزءاً كبيراً من القفزة جاء من التوسع الدولي وتوحيد نتائج سنونو. لذلك لا يكفي ارتفاع الإيرادات للحكم على السوق السعودية، لأن مصدر النمو نفسه أصبح أكثر تعقيداً.
فجوة الإيراد والربح
ارتفع إجمالي الربح 15% إلى 137.2 مليون ريال. ومع ذلك سجلت جاهز خسارة تشغيلية قدرها 22.2 مليون ريال، بعد ربح تشغيلي بلغ 14.8 مليون ريال في الفترة المماثلة.
تقول الشركة إن الربحية تأثرت باستثمارات الاحتفاظ بالعملاء وإعادة تنشيطهم في السعودية. وأضافت إليها استثمارات التوسع الدولي وتأثير المنافسة، بينما عوضت كفاءة التوصيل وارتفاع العمولات جزءاً من الضغط فقط.
هذا يغير تفسير الخسارة من ضعف فوري في الطلب إلى تكلفة استراتيجية معلنة. لكنه لا يحسم نجاح الاستراتيجية، لأن المصدر لا يقدم موعداً محدداً يثبت متى تتحول هذه التكلفة إلى ربح.
المعيار الذي يجب مراقبته
في النصف الأول ارتفعت الإيرادات 36.1% إلى 1.49 مليار ريال. لكن النتيجة كانت خسارة صافية قدرها 26.6 مليون ريال، مقابل ربح 58.9 مليون ريال في الفترة المماثلة.
لذلك لا ينبغي قراءة الأرقام كأنها نمو أو انهيار كامل. الحكم الأقوى مشروط بقدرة جاهز على تثبيت ربح التشغيل بعد استقرار الإنفاق الترويجي وتوسع سنونو.
الخلاصة أن نمو جاهز حقيقي، لكنه لم يتحول بعد إلى ربح مستدام. الموقف الأكثر انضباطاً هو متابعة كفاءة التشغيل ومزيج الإيرادات، لا الاكتفاء بعدد الطلبات أو سرعة نمو المبيعات.