مكة 13 مليار للتطوير|من يقطف الثمرة؟

الهيئة الملكية ترسي ستة مواقع دفعة واحدة — وتاسي يتحرك بعشر نقاط [/chapter]

في يوم واحد، أرست الهيئة الملكية لمدينة مكة المكرمة والمشاعر المقدسة ستة مواقع تطويرية حضرية بإجمالي استثماري يبلغ ثلاثة عشر فاصل ثلاثة مليارات ريال، أي ما يعادل ثلاثة فاصل خمسة مليارات دولار. المساحات الست تتجاوز مجتمعةً مليوني وسبعمئة ألف متر مربع، وهي جزء من برنامج الأحياء المطوَّرة الذي أطلقته الهيئة قبل أشهر ضمن مسيرة رؤية الثلاثين والثلاثين. [/body]

الشركات المُدرجة حضرت بقوة في هذه الترسيات. تحالف يضم اتحاد الراجحي وأم القرى للتنمية والإعمار وشركة مكة للإنشاء والتعمير فاز بمشروعَي الهنداوية الغربية والجنوبية بتكلفة أولية تبلغ ستة مليارات ريال، على مساحة تتجاوز مليوناً ومئة وخمسين ألف متر مربع. وعلى الرغم من هذا الضخ، جاء تاسي متردداً، يُسجّل ارتفاعاً لا يتجاوز ربع نقطة مئوية، وسط سيولة بلغت ثلاثة فاصل تسعة مليارات ريال. السؤال الذي يطرح نفسه: لماذا لا تُترجَم عقود بهذا الحجم فوراً في أسعار الأسهم؟ [/body]

الجواب قد يكمن في طبيعة هذه المشاريع. دورة التطوير العمراني طويلة الأمد، والإيرادات لن تتدفق قبل سنوات، فيما تُقدَّر فترة التطوير لمشروع حدائق مسار وحده بعدة سنوات، مع تكلفة بنية تحتية أولية بستة مليارات ريال. السوق إذن يسعّر المستقبل البعيد، لا الحاضر المباشر. غير أن ثمة زاوية أخرى: بيانات شركات تداول تُشير إلى أن الإجمالي الفعلي للعقود المُعلنة قد يصل إلى أربعة عشر ملياراً، أي أعلى من الرقم الرسمي للهيئة. هذا التفاوت وحده يستحق المتابعة، إذ قد يعكس عقوداً إضافية لم تُعلن بعد، أو اختلافاً في احتساب الضريبة المضافة. المستثمر الذي يرصد هذه الفجوة اليوم، قبل أن يُعيد السوق تسعير دورة الأرباح القادمة، قد يجد نفسه في موقع مختلف تماماً عمّن ينتظر التأكيد. [/body]