Globe Telecom|3x data, 39% capex
Ang bagong puwersa sa likod ng Globe
Ang Globe Telecom ay humaharap ngayon sa bagong tuntunin ng Konektadong Pinoy Act. Kasabay ng inilabas na IRR, sinabi nitong maaaring umabot sa 3x ang demand sa data habang papasok ang mga bagong data transmission participant.
Hindi lamang ito pagtataya sa hinaharap. Sa unang kalahati, umabot sa P85.4 bilyon ang service revenue ng Globe, habang umakyat ang mobile data traffic sa 3,723 petabytes mula 3,187 petabytes.
Kaya ang unang sagot ay hindi simpleng banta ang bagong batas. Binubuksan nito ang merkado, ngunit inilalantad din nito kung gaano kalaki ang imprastrakturang kailangang ihanda para sa paggamit ng data sa araw-araw.
Ang presyo ng paghahanda
Para saluhin ang demand, kailangang gumastos ang Globe bago pa ganap na lumitaw ang bagong kompetisyon. Sa unang kalahati, tumaas nang 39% ang capex nito sa P26.3 bilyon.
Mahalaga kung saan napunta ang perang iyon. Humigit-kumulang 91% ng capex ang inilaan sa data-related investment, kabilang ang network expansion at digital infrastructure.
Kasama sa estratehiyang ito ang multi-year deal sa Amazon Web Services para palakasin ang cloud infrastructure. Ibig sabihin, inuunahan ng Globe ang demand, ngunit ang balik ng gastos ay nakadepende sa kung magiging sapat ang volume at kita kapag lumawak ang pagpipilian ng customer.
Hindi iisang negosyo ang Globe
May isa pang dahilan kung bakit hindi dapat tingnan ang Globe bilang mobile network lamang. Ang quarterly revenue ng Mynt ay umabot sa P22.4 bilyon, at ang equity share ng Globe sa net income nito ay P3.7 bilyon o 28% ng pre-tax income.
Pinapalawak nito ang exposure ng Globe sa digital payments at enterprise services habang lumalaki ang paggamit ng AI. Ngunit ang ecosystem ay suporta sa thesis, hindi pa patunay na kayang lampasan ng kita ang gastos sa network at cloud.
Samakatwid, ang sentro ng pagsusuri ay nagbabago. Hindi na lamang kung tataas ang paggamit ng data, kundi kung ang paggamit na iyon ay maisasalin sa matibay na revenue at hindi mauwi sa kompetisyong puro presyo.
Ano ang kailangang mapatunayan
May panimulang ebidensiya na may sapat na base ang Globe para makinabang. Umabot sa 67.7 milyon ang mobile subscribers nito, at 2.4 milyon ang broadband subscribers sa unang kalahati.
Ngunit hindi awtomatikong nangangahulugan ang malaking base na malaki rin ang dagdag na kita. Hindi inilabas ng source ang ARPU, kaya bukas pa kung gaano kalaking halaga ang nalilikha ng bawat karagdagang gigabyte at bagong koneksyon.
Ang kasalukuyang hatol ay may tunay na demand at may seryosong kapasidad na itinatayo ang Globe. Magiging matibay lamang itong kalamangan kung ang aktuwal na pagpasok ng bagong participant ay hindi makakabawas sa kita nang higit sa naidaragdag ng paggamit ng data.