PNB|17% Tubo Kontra Pagbagsak ng Bangko Sektor

PNB kumita ng 17% pero bakit hindi tumataas ang presyo

Philippine National Bank, o PNB, ay nag-ulat ng 17 porsyentong pagtaas sa kita dahil sa mabilis na paglago ng consumer loans. Sa unang tingin, dapat masaya ang merkado dahil malinaw ang numero at malinaw ang dahilan. Pero sa parehong linggong ito, ang pisong Pilipino ay bumagsak sa bagong record-low na 61.847 kada dolyar, habang ang presyo ng langis ay tumawid sa 100 dolyar kada bariles dahil sa gulo sa Middle East. Ang tanong: kung malakas ang kita ng PNB, bakit dapat pa nating alalahanin ang kalagayan nito ngayon?

Sa parehong araw na lumabas ang balitang ito, bumagsak ang sektor ng mga bangko sa PSE ng 1.38 porsyento, ang pinakamalaking pagbagsak kumpara sa ibang sektor. Ang mga dayuhang mamumuhunan ay nag-net-sell ng 48.19 milyong piso sa araw na iyon. Ibig sabihin, kahit malakas ang balance sheet ng PNB, ang mismong sektor kung saan ito kabilang ay hindi pinaboran ng merkado. Ang laking tanong dito ay kung ang panandaliang takot sa peso at langis ay mas malakas kaysa sa aktwal na kita ng bangko.

Ang koneksyon ng mahinang piso sa hinaharap ng PNB

Ang net interest income ng PNB ay tumaas ng 11 porsyento hanggang 49 bilyong piso, dahil sa mas mataas na yields at loan volumes. Pero ang Bangko Sentral ng Pilipinas ay nagbawas na ng patakaran sa interest rate ng 175 basis points mula pa noong Agosto, at may posibilidad pang dagdag na pagbawas sa Disyembre. Kapag bumaba ang interest rate, karaniwang lumiliit ang margin ng mga bangko sa panibagong pautang, kahit na tumataas pa rin ang volume ng mga umuutang.

Kaya ang tunay na tanong ay hindi na kung magkano ang kinita ng PNB ngayong taon, kundi kung sapat ba ang lakas ng consumer loan growth nito para bawiin ang margin na mawawala sa susunod na pagbaba ng interest rate. Ito ang punto na hindi napag-uusapan sa unang balita ng 17 porsyentong kita — ang paglago ay nakabatay sa isang kondisyon ng interest rate na papalit ng direksyon.

PNB Holdings listing: pagkakataon o dagdag na presyon

Idagdag pa rito, ang PNB Holdings Corporation, kung saan ipinamahagi ang 51 porsyento ng shares ng PNB bilang property dividend noong 2021, ay opisyal nang itinakda ang Setyembre 25 bilang petsa ng debut nito sa Philippine Stock Exchange, may kabuuang listing value na 56.32 bilyong piso. Mahigit 30,000 shareholders ng PNB ang inaasahang direktang magmamay-ari ng PHC shares kapag natapos ang proseso.

Para sa mga may hawak na ng PNB, ang dapat bantayan ay hindi ang susunod na quarterly report lamang, kundi ang buwanang datos ng consumer loan disbursement bago pa man dumating ang susunod na BSP rate decision. Kung patuloy na lumalakas ang loan growth bago pa bumaba ang rate sa Disyembre, nagiging matatag na batayan ito para sa PNB Holdings listing sa Setyembre. Pero kung bumagal muna ang paglago bago pa dumating ang rate cut, ang parehong balitang kita ngayon ay magiging bitag sa halip na pundasyon. Ang PNB Holdings listing sa Setyembre 25 ang unang malinaw na hakbangan kung saan masusubok ang tanong na ito.