YEO Teknoloji YEOTK|Petrol 90 Doları Aştı, YEO Aynı Gün İki Sözleşme İmzaladı

İki İmza, Tek Gün

YEO Teknoloji, bugün Kamuyu Aydınlatma Platformu'na aynı gün içinde iki ayrı bildirim gönderdi. İlkinde, Rixos'un bağlı olduğu Saves Enerji Grubu ile toplam 120 megavatsaat kapasiteli batarya depolama projeleri için yaklaşık 40 milyon dolarlık sözleşme imzalandığı açıklandı. İkincisinde ise İsviçre merkezli bir grupla Kosova'da 130 megavatpik kapasiteli, ülkenin en büyük yenilenebilir enerji santrali için anahtar teslim mühendislik ve inşaat anlaşması duyuruldu.

Bu iki imza, piyasanın gündeminin tamamen başka bir yerde olduğu bir günde geldi. Hürmüz Boğazı'ndaki ABD-İran geriliminin tırmanmasıyla Brent petrolün varili yüzde üçe yakın yükselerek doksan doları aştı ve bir aylık zirvesine çıktı. Piyasa bu yükselişi bankacılık ve havacılık sektörleri için bir maliyet baskısı, enflasyon için ise yeni bir risk olarak fiyatladı.

Sorulması gereken soru şu: petrol şokunun genel okuması risk iken, aynı günde hem yerli turizm sermayesi hem de yurt dışı altyapı sermayesi neden aynı şirkete, YEO Teknoloji'ye yöneldi? Bu, tesadüf mü, yoksa petrol şokunun görünmeyen bir tarafı mı var?

Şokun Ters Tarafı

YEO Teknoloji'nin iş modeli iki bacaktan oluşuyor. Bir yanda, iştiraki Reap Battery üzerinden bataryalı enerji depolama sistemlerini İstanbul'daki kendi fabrikasında üretiyor. Diğer yanda, Avrupa'da anahtar teslim mühendislik, tedarik ve inşaat projeleri yürütüyor. Bugünkü iki sözleşme de tam olarak bu iki bacağı besliyor; Rixos anlaşması depolama tarafını, Kosova anlaşması ise EPC tarafını büyütüyor.

Petrol fiyatlarındaki sıçrama, enerjiyi ithal eden ve fosil yakıta bağımlı sektörler için bir maliyet şoku. Ama enerji güvenliğini yerli üretim ve depolama üzerinden çözmeye çalışan bir şirket için aynı şok, tam tersine, talebi güçlendiren bir sinyal haline geliyor. Piyasa petrolü tek bir yönde fiyatlarken, YEO'nun aldığı sözleşmeler bu şokun ikinci, görünmeyen tarafını gösteriyor.

Ama burada piyasanın üzerinden atladığı bir varsayım var. YEO'nun bugünkü iki sözleşmesinin bir yatırım teziyle değerlendirilebilmesi için, bunun tek seferlik bir haber akışı değil, süregelen bir sipariş dalgasının parçası olması gerekiyor. Şirketin geçtiğimiz hafta da benzer bir depolama sözleşmesini duyurmuş olması, bu akışın en azından haftalık bir örüntüye dönüştüğünü gösteriyor; ama bu, tek başına kalıcılığın kanıtı değil.

Yerli turizm sermayesinin, Rixos'un bağlı olduğu Saves Enerji üzerinden depolamaya yönelmesiyle, yurt dışı altyapı sermayesinin Kosova'da güneş enerjisi santraline yönelmesi farklı gerekçelere dayanıyor; biri işletme maliyetini düşürme, diğeri bölgesel enerji dönüşümüne yatırım. Ama her iki sermaye sınıfı da aynı günde, aynı şirketin mühendislik ve üretim kapasitesine güvendi. Bu, tesadüften çok, YEO'nun iş modelinin iki farklı talep kaynağını aynı anda karşılayabildiğinin bir göstergesi.

İzlenecek Değişken

Bugünkü iki sözleşmenin somut sonuçları hemen görünmeyecek. Rixos ile yapılan depolama anlaşması kapsamındaki tesisler 2027 yılında devreye alınacak ve beş yıl işletildikten sonra yatırımcıya devredilecek. Kosova'daki güneş santralinin inşaatı ise kısa süre içinde başlayıp yine 2027'de tamamlanması hedefleniyor.

Bu uzun vadeli takvim, yatırımcının önündeki soruyu bugünkü haberden yarının izleme noktasına kaydırıyor. Şirketi zaten taşıyan bir yatırımcı için asıl soru, bu iki sözleşmenin tek seferlik mi yoksa önümüzdeki KAP bildirimlerinde tekrarlanan bir örüntü mü olduğu. Şirketi izleyen ama henüz pozisyon almamış biri için ise giriş kararını haklı çıkaracak şey, tek bir büyük anlaşma değil, önümüzdeki haftalarda gelecek yeni sözleşme sayısının artıp artmadığı olacak.

Eğer önümüzdeki dönemde benzer büyüklükte yeni sözleşmeler art arda gelirse, bugünkü ikili imza bir dönüm noktası olarak okunabilir. Eğer bu akış bugünkü haberle birlikte kesilirse, aynı gün gelen iki sözleşme yalnızca bir haber yığılması olarak kalır. Yatırımcının önündeki tek somut değişken, YEO'nun önümüzdeki KAP bildirimlerinde yeni sözleşme sayısının artıp artmadığı.